年内大卖逾1200亿元，FOF规模创新高

【导读】年内大卖逾1200亿元，年内FOF规模超3800亿元创新高

中国基金报记者 闫军

无比如看发行总额，大卖还是逾亿元看单只基金募集规模，基金中基金（FOF）都是规模高今年发行市场上的“黑马”。截至7月19日，创新全市场FOF总规模突破3800亿元，年内实现3803.7亿元，大卖较2025年底的逾亿元2441.89亿元，今年以来的规模高增幅达55.77%；年内FOF发行总募集规模实现1241.82亿元，较去年同期的创新330.4亿元，增幅高达275.85%。年内

目前，大卖单一资产投资的逾亿元局限性日益凸显，如何在不显著提高风险的规模高前提下获取更具吸引力的回报？基金公司与银行等代销机构再次锚定FOF，承接居民“存款搬家”的创新增量资金。与此同时，随着ETF蓬勃发展，底层资产愈加充足，FOF管理的题竞争力正从“基金遴选”转向“资产配置与动态再平衡”。

年内FOF新发超1200亿元

这一轮FOF的发行小高峰始于招商银行2024年底率先布局的“首先盈方式划”，2025年东方红盈丰稳健配置6个月持有、富国盈和臻选3个月持有以超60亿元的募集规模惊艳市场，这一热度延续至2026年。

Wind数据显示，截至7月19日，全市场公募基金发行规模为6947.17亿元，其中，FOF募集规模为1241.82亿元，占发行总规模的17.88%。

在FOF新发整体规模提高的同时，单只FOF“小爆款”数量激增。今年以来，新发FOF中有20只产品单只募集规模超过20亿元，远超2025年全年的13只。

其中，博时盈泰臻选6个月持有以58.44亿元的规模居首先，中欧盈欣稳健6个月持有、广发稳泰多元机遇三个月持有分别以51.25亿元、50.41亿元紧随其后，募集规模超40亿元的还有工银盈泰稳健6个月持有、富国智汇稳健3个月持有。

FOF发行节奏也明显加快，多只产品“一日售罄”。在20只“小爆款”FOF中，博时盈泰臻选6个月持有、易方达如意盈泽6个月持有、易方达如意安惠6个月持有、南方稳嘉多元配置3个月持有、广发悦丰多元稳健三个月持有、景顺首先城盈景保守配置三个月持有、万家启泰稳健三个月持有等7只产品仅用1天即实现募集。

低波稳健FOF成为发行主力，20只“小爆款”基金均为偏债混合型FOF。

FOF总规模突破3800亿元创新高

Wind数据显示，截至7月19日，全市场632只FOF产品最新规模突破3800亿元，其中，592只混合型FOF规模达3489.23亿元；30只债券型FOF规模为295.41亿元；股票型FOF仅6只，规模合方式7.1亿元，较年初有所减小。

FOF在类型上的分化也验明正身这类基金投资者的风险偏好并不高，混合型FOF尤其是偏债混合型FOF更受投资者青睐。

谁才是FOF“大厂”？从基金管理人来看，全市场有12家基金公司管理FOF规模超百亿元，其中，易方达基金以343.87亿元领跑，富国基金与广发基金分别以320.72亿元、303.22亿元紧随其后。同时，兴证全球基金、中欧基金、华夏基金旗下FOF管理规模超200亿元，跨过百亿元门槛的还有国泰基金、南方基金、招商基金、景顺首先城基金、博时基金以及工银瑞信基金。

业绩回暖，让FOF再次获得投资者青睐。在经历了2022年至2024年上半年的市场深跌与结构性震荡后，FOF迎来了业绩的强势反弹。截至7月19日，全市场FOF近三年平均净值增首先率为17%，今年以来平均净值增首先率为3.6%。

以近三年业绩来看，全市场有41只FOF净值增首先率超30%，其中，易方达展示出较强的实力，包揽了三年业绩榜的前六，易方达好处领航六个月持有A以103.15%的净值增首先率夺冠，易方达好处驱动一年持有和易方达好处回报紧随其后，净值增首先率分别为102.80%和99.3%。

从“选基金”到“做配置”的转变

规模跃升是FOF市场的直观体现，背后是各家基金公司与渠方式对FOF业务投研的重构。

随着国内利率中枢持续下移，截至2026年6月末，10年期国债到期收益率已降至1.74%，传统固收资产的票息收益被大幅压缩。2025年，中首先期纯债基金指数涨幅仅0.7%，显著低于往年水平，同期居民存款与银行理财等稳健类资金存量却依旧庞大。“资产荒”的压力，倒逼FOF管理机构从单纯的“基金买手”向“多资产处理方式划给予者”加高效转型。

兴证全球基金指出，随着市场有效性提高、风格轮动加剧，单一资产或单一对策的胜率已不再稳固，需将权益、固收、商品、海外资产等不一样维度的贝塔开展有效匹配。

例如，易方达基金、兴证全球基金、广发基金、景顺首先城基金、永赢基金、大成基金、中欧基金等头部基金公司更强调多资产配置，而非便捷的FOF、“固收+”。

从“选基金”到“做配置”的转变，在实践中被反复验明正身。据统方式，在近年来历次极端风险事件中，纯权益组合或纯固收组合的回撤幅度均显著高于多资产、多对策的FOF组合。清楚的回撤控制好处，使FOF在承接银行万亿元级到期存款再配置需时，具有了较强的适用配性。

值得关注的是，这场转型已不再局限于基金公司内部，代销渠方式的深度参与正在重塑FOF的生态版图。

招商银行率先布局“首先盈方式划”后，建设银行推出“龙盈FOF”定制品牌，腾讯理财通试水“大家盈”，蚂蚁基金则将工具化选品向配置型服务升级。与此同时，广发银行推出“广发严选”、中信银行推出“中信优品”等基金服务体系。渠方式方从“卖产品”转向“卖配置”，又倒逼基金公司提高多资产管理和客户账户适用配能力。

随着国内养老金第三支柱的加高效落地与居民财富管理需的日益精细化，能够给予跨资产、跨国别、跨对策的一站式配置方式划的FOF将不再是一个小众品类，而是承接居民首先期资金、实现财富稳健增值的基础性工具。

编辑：黄梅